鹰眼预警：江南奕帆经营活动净现金流/净利润比值低于1

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，江南奕帆发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.82亿元，同比增长61.69%；归母净利润为9450.89万元，同比增长98.51%；扣非归母净利润为9259.19万元，同比增长96.53%；基本每股收益1.71元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江南奕帆2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.82亿元，同比增长61.69%；净利润为9298.2万元，同比增长100.25%；经营活动净现金流为5080.31万元，同比增长141.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.5亿元、0.9亿元，同比变动分别为20.92%、-41.4%、100.25%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长79.85%，营业收入同比增长61.69%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.546低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为44.54%，同比增长2.86%；净利率为32.94%，同比增长23.84%；净资产收益率（加权）为11.44%，同比增长97.92%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为11.58%，同比增长38.3%；流动比率为6.75，速动比率为6.45；总债务为2415.68万元，其中短期债务为2415.68万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为76.29%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为897.4万元，较期初变动率为17010.1%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.69，同比增长19.79%；存货周转率为5.05，同比增长23.48%；总资产周转率为0.31，同比增长62.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.59%、0.86%、1.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为432.06%、63.07%、60.47%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.94%、9.2%、13.89%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.99%、3.38%、3.48%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为547.5万元，较期初增长2318.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长27.33%。

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