2025年上半年，安踏集团营收和净利润均上涨14%，收购与合作两个新的国际品牌，持续走“多品牌”之路
文｜《财经》记者 杨立赟
编辑｜余乐
安踏集团的多品牌战略正在展现效果。8月27日，安踏体育（02020.HK）发布2025年上半年业绩，报告期内实现营收385.4亿元，同比增长14.3%；不包括由亚玛芬体育（Amer Sports）上市事项权益摊薄所致的利得，实现净利润70.3亿元，同比增长14.5%。
财报发布当日，安踏集团与韩国的时尚集团MUSINSA共同宣布，将成立合资公司，在中国内地、香港及澳门运营韩国时装业务。在合资公司里，安踏持股40%，MUSINSA持股60%。安踏方面表示，此次合作是在“单聚焦、多品牌、全球化”战略下，对时尚产业的建设性探索。
从业务结构来看，安踏集团目前收入主要分为三部分：最大的是安踏品牌，上半年收入169.5亿元，同比增长5.4%，在整体中的占比最大；其次是斐乐（FILA）品牌，收入达141.8亿元，同比增长8.6%；再次是包括可隆（KOLON SPORT）、迪桑特（DESCENTE）在内的其他所有品牌，这部分业务收入为74.1亿元，增速最快，同比涨61.1%。
安踏集团历年上半年营收变化。图源：财报
安踏集团历年净利润变化。图源：财报
安踏集团以走大众路线的安踏品牌起家，从2009年开始持续在国际上收并购，逐步将斐乐、可隆、迪桑特、亚玛芬等收入麾下，构建多品牌矩阵，形成安踏体育和亚玛芬体育两大上市公司的双轮驱动体系。
安踏帮助这些国际品牌挖掘增长的潜能，也借助国际品牌做自己的全球化。比如在2019年收购亚玛芬之后，安踏开始改变其旗下始祖鸟的打法，将它从专业户外品类中拉出来，向奢侈品方向靠拢，给了始祖鸟一个独特的品牌定位“运动奢侈”，在中国市场掀起一阵热潮。
安踏集团董事局主席丁世忠在这份业绩报告中表示，安踏体育的并购战略聚焦两类机会，一是具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是高潜力的新兴品牌。
2025年上半年，安踏全资收购户外品牌狼爪（Jack Wolfskin），丁世忠称其拥有德国精工品质，定位于大众至中端户外市场。他表示，该品牌已组建联合管理团队，今年内将制定三至五年的复兴计划，重塑其产品与品牌体系。
不过，根据这份中期报告，受收购狼爪等影响，安踏集团的平均存货周转日数增加22天至136天，但应收及应付贸易账款周转天数保持稳定。
上半年，安踏集团的毛利率同比下降0.7个百分点至63.4%，其原因是毛利率相对较低的电商业务及鞋类产品贡献增加，拉低了整体毛利率。
报告期内，安踏通过客户关系管理（CRM）系统，运用算法模型提升销售转化，推动线上业务增长。所有品牌的电商业务占整体收入的34.8%，比上年同期增加1个百分点；按绝对金额计算，同比增长17.6%。
对于最新与韩国MUSINSA集团成立合资公司一事，丁世忠表示：“这并非偏离主赛道，而是更好地贴近年轻消费趋势，探索大时尚产业与体育产业的融合边界，为运动赛道带来新的启发。”
此外，安踏还在紧跟当下科技潮流，AI（人工智能）技术上做了一些投入。2025年上半年，该公司与宇树科技、香港理工大学南京技术创新研究院合作，共同建立机械人运动科学研究基地，推动人形机械人在运动科学领域的研发与应用。
据财报显示，AI技术的应用已经嵌入安踏体系，包括搭建AI技术平台，接入成熟的AI模型，为各部门提供智能化工具支持，提升管理决策、生产效率及终端消费者体验。
例如，在服务中国国家队的过程中，安踏通过数字动作捕捉系统、多维感测器，获取运动数据，为运动员定制了个性化的训练装备和竞赛装备。安踏自主开发的“冰上鯊鱼皮”就是通过AI技术，实现空气湍流控制减阻和边界滑移减阻技术，比之前的滑冰服减阻能力提升5％至10%。
其AI辅助设计系统，可以快速生成针对消费者的多种设计方案，最快四天完成外观设计和下单，而传统设计需要三至六轮实物打样，耗时至少一个月。此外，AI技术也被应用在自动补货、智能调拨等场景，帮助货场精准匹配。
责编 | 张雨菲
封图来源 | 视觉中国
