来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时行业轮动混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均大幅下降，业绩表现欠佳。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：业绩亏损，资产规模缩水
本期利润与收益情况
2024年，博时行业轮动混合基金本期利润为 -62,218,463.50元，较2023年的 -7,849,870.37元，亏损幅度显著扩大。本期已实现收益为 -55,464,771.57元，同样处于亏损状态。从数据变化来看，基金盈利能力在2024年明显减弱。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -62,218,463.50 | -55,464,771.57 |
| 2023年 | -7,849,870.37 | -12,963,945.48 |
| 2022年 | -90,235,799.60 | -72,036,206.08 |
净资产变动
2024年末，基金期末净资产为154,243,970.40元，相较于2023年末的397,487,123.75元，减少了243,243,153.35元，降幅高达61.2%。这表明基金资产规模在过去一年中大幅缩水。
| 年份 | 期末净资产（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 154,243,970.40 | -243,243,153.35 | -61.2% |
| 2023年末 | 397,487,123.75 | 155,009,975.54 | 64% |
| 2022年末 | 242,477,148.21 | - | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
2024年基金份额净值增长率为 -17.25%，而同期业绩比较基准收益率为13.80%，基金净值表现大幅落后于业绩比较基准，差距达到 -31.05%。过去三年，基金份额净值增长率为 -39.56%，业绩比较基准收益率为 -13.23%，同样跑输基准26.33%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -17.25% | 13.80% | -31.05% |
| 过去三年 | -39.56% | -13.23% | -26.33% |
净值表现总结
从长期来看，该基金净值增长乏力，且与业绩比较基准的差距较为明显，反映出基金在投资策略或资产配置上可能存在一定问题，未能有效把握市场机会。
投资策略与业绩表现分析
投资策略调整
2024年，国内政策导向变化，基金预期内需相关行业需求趋稳，因此增加了内需的新兴消费、医药等行业的持仓。然而，从业绩来看，这一策略调整未能有效提升基金收益。
业绩归因
基金业绩不佳可能受多种因素影响。一方面，尽管政策导向有利于内需相关行业，但市场实际表现可能与预期不符；另一方面，全球贸易环境变化带来的海外需求不确定性，也可能对基金投资产生负面影响。
费用分析：管理费与托管费
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,859,474.90元，较2023年的3,746,026.29元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为787,560.71元，应支付基金管理人的净管理费为2,071,914.19元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,859,474.90 | 787,560.71 | 2,071,914.19 |
| 2023年 | 3,746,026.29 | 1,045,035.45 | 2,700,990.84 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为476,579.15元，低于2023年的624,337.78元。托管费的变化与基金资产净值的变动相关，随着资产净值下降，托管费相应减少。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 476,579.15 |
| 2023年 | 624,337.78 |
投资收益分析：股票投资亏损显著
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -54,159,642.27元，上年度为 -10,919,373.07元，亏损进一步扩大。卖出股票成交总额为1,144,244,740.64元，卖出股票成本总额为1,196,373,707.10元，成本高于收入，导致投资亏损。
| 年份 | 买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -54,159,642.27 | 1,144,244,740.64 | 1,196,373,707.10 |
| 2023年 | -10,919,373.07 | 1,604,626,034.57 | 1,611,334,646.42 |
其他投资收益
债券投资收益为19,189.43元，较2023年的96,670.69元有所减少；股利收益为1,796,049.22元，略低于上年度的1,919,950.89元。整体来看，除股票投资外，其他投资收益也未能有效弥补股票投资的亏损。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 股利收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 19,189.43 | 1,796,049.22 |
| 2023年 | 96,670.69 | 1,919,950.89 |
基金份额变动：赎回压力较大
份额变动情况
2024年本报告期期初基金份额总额为258,775,360.43份，期末为121,367,876.58份，减少了137,407,483.85份，份额缩水比例达到49.1%。本报告期基金总申购份额为37,147,902.13份，总赎回份额为174,555,385.98份，赎回份额远高于申购份额，显示出投资者赎回意愿强烈。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 258,775,360.43 |
| 期末基金份额总额 | 121,367,876.58 |
| 总申购份额 | 37,147,902.13 |
| 总赎回份额 | 174,555,385.98 |
份额变动影响
基金份额的大幅减少，不仅反映了投资者对基金业绩的不满，也可能对基金的投资运作产生一定影响，如资产配置的调整难度可能增加。
持有人结构与从业人员持有情况
持有人结构
期末基金份额持有人户数为12028户，户均持有的基金份额为10,090.45份。机构投资者持有份额为3,194,350.85份，占总份额比例为2.63%；个人投资者持有份额为118,173,525.73份，占总份额比例为97.37%，个人投资者为基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 3,194,350.85 | 2.63% |
| 个人投资者 | 118,173,525.73 | 97.37% |
从业人员持有情况
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金，基金经理持有本开放式基金的份额数量区间为10 - 50万份。
展望与风险提示
管理人展望
展望2025年，管理人认为随着内需企稳回升，A股盈利将持续改善，市场投资机会增多。基金将积极应对消费、TMT、高端制造业等方向的投资机会。
风险提示
尽管管理人对2025年市场持乐观态度，但基金投资仍面临诸多风险。从2024年的业绩来看，基金在把握市场机会和资产配置方面存在挑战。投资者应密切关注基金在新一年的投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。同时，全球经济环境的不确定性、政策变化等因素，也可能对基金业绩产生影响。
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